Ziel der Überarbeitung ist es, den Verwaltungsaufwand zu verringern und Anlegern zu helfen, nachhaltige Finanzprodukte besser zu verstehen und zu vergleichen. Die EU erhofft sich, dass Investitionen besser auf Nachhaltigkeit, Wettbewerbsfähigkeit und andere strategische politische Ziele der Union ausgerichtet werden.

„Durch die Aktualisierung und Vereinfachung der geltenden Vorschriften werden die Finanzmarktteilnehmer in der Lage sein, ihre Nachhaltigkeitsbemühungen klarer zu kommunizieren und das Vertrauen der Anleger zu gewinnen. Anleger werden nachhaltige Finanzprodukte leichter verstehen und vergleichen können.“, meint Makis Keravnos, Finanzminister der Republik Zypern.

Drei neue Kategorien von Finanzprodukten soll es zukünftig geben:

• „nachhaltig“: Produkte, die zu Nachhaltigkeitszielen beitragen, wie etwa Investitionen in Unternehmen, die bereits hohe Standards erfüllen
• „Transition“: Produkte, die Investitionen in Unternehmen lenken, die zwar noch nicht nachhaltig sind, sich aber auf einem glaubwürdigen Weg dorthin befinden
• ESG-Basis: alle Produkte, die zwar ESG-Ansätze integrieren, aber die Kriterien der Kategorien „nachhaltig“ oder „Übergang“ nicht erfüllen

Diese Kategorien sollen die derzeit bestehenden Artikel 8/9-Produkte ersetzen, die laut EU-Rat nachweislich zu „Greenwashing“ geführt haben. Unbeantwortet bleibt unter anderem die Frage, wie heutige Artikel 8/9-Produkte umklassifiziert werden sollen. Zu hoffen bleibt weiteres, dass der europäische Gesetzgeber auch die Abfrage der Nachhaltigkeitspräferenzen rechtzeitig überarbeitet, denn sonst entsteht noch mehr Chaos.

Wiederbelebung

In einer Pressemitteilung vom 24. Juni 2026 teilt der EU-Rat mit, dass er PEPP mit einer Überprüfung der Rahmenbedingungen PEPP für Sparer attraktiver, zugänglicher und einfacher gestalten möchte. Bestehende Anforderungen und Gestaltungsmerkmale, die die Akzeptanz des PEPP bisher behindert haben, sollen beseitigt werden. Das hohe Maß an Verbraucherschutz soll gewährleistet bleiben. „Bei richtiger Nutzung haben EU-weite Altersvorsorgesysteme das Potenzial, die Anlagemöglichkeiten für den Ruhestand zu erweitern und gleichzeitig Kapital in die breitere, produktive Wirtschaft zu lenken.“, gibt sich Makis Keravnos, Finanzminister der Republik Zypern, überzeugt.

Konstruktionsfehler beseitigen

Bei Basis-PEPP soll die Pflicht zum Anbieten einer Anlageberatung aufgehoben werden, Beratungen sollen nur mehr auf Wunsch der Kunden erfolgen. Dies sei entscheidend, um Basis-PEPPs zu reinen Ausführungsgeschäften zu machen, die online vertrieben werden können. Fruchtet diese Idee, könnten PEPP zur starken Konkurrenz klassischer Pensionsvorsorge-Berater werden. Die Gebühren-Obergrenze von 1 % p.a. soll aufgehoben werden, da sie derzeit die wirtschaftliche Rentabilität für Anbieter – und die Attraktivität für den Versicherungsvertrieb – massiv einschränkt. Weiters sollen Anlegebeschränkungen aufgeweicht werden, um Basis-PEPP flexibler zu machen.

Geduld gefragt

Die Überarbeitung der lebenden Leiche PEPP zieht sich seit Jahren wie Kaugummi dahin. Erst 2027 soll es das überarbeitete PEPP geben. Ob sich Anbieter, Anleger und Vermittler dann mehr dafür interessieren als in der Vergangenheit, bleibt abzuwarten.

Natürlich braucht Fußball Regeln. Ohne Regeln gibt es kein Spiel, sondern Willkür. Doch der Unterschied zwischen notwendiger Ordnung und erstickender Regelverwaltung ist inzwischen deutlich spürbar. Videoüberprüfungen, technische Linienkontrollen, Handspielanalysen, Disziplinarvorgaben, Trinkpausen und minutiös durchgeplante Eventabläufe sollen Fairness, Sicherheit und Transparenz erhöhen. In der Praxis entsteht aber häufig das Gegenteil dessen, was Fußball groß gemacht hat: weniger Spielfluss, weniger Instinkt, weniger unmittelbare Emotion.

Diese WM wirkt streckenweise wie Beamtenfußball mit Compliance-Overlay: technisch korrekt, minutiös überwacht, aber emotional ausgedünnt. Was als Fairness verkauft wird, nimmt dem Spiel zunehmend Tempo, Risiko und Seele. Statt Spielfluss dominiert Regelverwaltung. Statt Instinktentscheidung herrscht VAR-Absicherung. Statt Rhythmus gibt es Unterbrechungen. Statt Emotion folgt Disziplinarkontrolle. Statt Turnierdrama bekommt man Eventmanagement. Und statt Fußballseele bleibt eine Hochglanzproduktion, die sich selbst wichtiger nimmt als das Spiel.

Der Fußball wird dadurch nicht automatisch gerechter, sondern oft nur steriler. Denn Gerechtigkeit im Sport besteht nicht allein darin, jede Millimeterentscheidung technisch nachzuverfolgen. Sie lebt auch davon, dass ein Spiel atmet, dass sich Dynamik entwickeln kann, dass Fehler Teil des Dramas bleiben und dass Spieler, Fans und Schiedsrichter nicht zu permanent überwachten Funktionsträgern degradiert werden. Wenn jede Emotion unter Verdacht steht und jede strittige Szene in eine technische Prüfsequenz mündet, verliert der Sport seine archaische Kraft.

Früher hatte eine Weltmeisterschaft etwas Unmittelbares: Druck, Lärm, Fehler, Streit, Triumph, Tränen, Publikum, Chaos. Genau daraus entstand ihre Magie. Heute wirkt vieles wie ein Produkt, das von Juristen, Sicherheitsabteilungen, TV-Regie, Sponsoren und Regelhütern gleichzeitig sterilisiert wurde. Das Ergebnis ist zwar formal kontrollierter, aber nicht zwingend besser. Ein Fußballspiel ist kein Compliance-Handbuch. Es ist ein Wettkampf mit Körper, Wille, Mut, Risiko und emotionaler Entladung.

Besonders problematisch ist, dass der globale Spitzenfußball damit immer stärker in eine Sphäre der Überinszenierung rückt. Die Spieler verdienen Millionen, bewegen sich aber zunehmend in einem Korsett aus taktischer Vorsicht, medialer Überwachung und Regelangst. Der Fan sieht keine Helden im Ausnahmezustand mehr, sondern hochbezahlte Akteure in einem verwalteten System. Das mag für Sponsoren und Funktionäre kalkulierbarer sein, für die emotionale Bindung an den Sport ist es Gift.

Umso mehr fällt auf, dass regionale Spiele oft mehr Kraft entfalten als globale Großereignisse. Bei Vereinen wie FC Wacker Innsbruck, SK Rapid oder der WSG Tirol ist nicht alles perfekt, aber es ist lebendig. Dort gibt es weniger Weltmarketing, aber mehr echten Ärger, echten Stolz und echte Rivalität. Der Fußball braucht nicht noch mehr Kontrolle, sondern wieder mehr Puls. Sonst bleibt von der Weltmeisterschaft am Ende nur ein korrekt abgewickeltes Spektakel ohne inneres Gewicht.

Im Basisszenario der neuen Projektionen wurden die Inflationsprognosen für 2026 und 2027 um 0,4 bzw. 0,3 Prozentpunkte auf 3,0 bzw. 2,3 % angehoben, während die BIP-Wachstumsprognosen für den Euroraum um jeweils 0,1 Prozentpunkte auf 0,8 bzw. 1,2 % nach unten revidiert wurden. Der Trend geht in Richtung Stagflation. Der Preisdruck nimmt zu und Zweitrundeneffekte werden mit der Dauer des Irankriegs und anhaltend hohen Energiepreisen zunehmend wahrscheinlicher. Zudem schmälern höhere Energiepreise die Realeinkommen und der Krieg belastet das Vertrauen der Wirtschaft.

Noch zwei weitere Leitzinsanhebungen eingepreist

Die EZB steht somit in einem Spannungsfeld zwischen ihrem Stabilitätsziel einer mittelfristigen Inflationsrate von 2 % und der Rücksichtnahme auf eine sich abschwächende Konjunktur. Doch vorerst ist Inflationsbekämpfung angesagt, zumal die EZB in der Erklärung ihrer Leitzinsanhebung von folgendem Szenario ausging: „Durch den Anstieg der Energiepreise wird sich die Inflation im Laufe des Sommers weiter erhöhen und bis in die erste Jahreshälfte 2027 deutlich über dem Zielwert halten. Dieser Energiepreisanstieg wird sich auch auf die Inflation bei Nahrungsmitteln, Waren und Dienstleistungen auswirken.“ Erst in der zweiten Jahreshälfte 2027 sollte die Inflation, gestützt durch fallende Energiepreise und eine langsamere Erhöhung anderer Preise, wieder zum Zielwert zurückkehren. Abgeleitet aus den Futures-Daten sollte der 3-Monats-Euribor bis Juni 2027 einen Peak von 2,74 % erreichen (Quelle: econforecasting.com). Das würde bis dahin noch zwei weitere Leitzinsanhebungen implizieren. Danach wird ein mehrjähriges Zinsplateau eingepreist, was allerdings auch eine gewisse Verunsicherung der Marktteilnehmer durch unberechenbare geopolitische Szenarien widerspiegelt.

Auch die geldpolitischen Entscheidungsträger der EZB sind im aktuellen Umfeld mit ihren Aussagen vorsichtig. Nicht umsonst wiederholte EZB-Präsidentin Christine Lagarde in der Pressekonferenz zur Leitzinsentscheidung vom 11. Juni folgende Aussage bezüglich weiterer Maßnahmen: „Die Festlegung des angemessenen geldpolitischen Kurses wird von der Datenlage abhängen und von Sitzung zu Sitzung erfolgen. Unsere Zinsbeschlüsse werden auf unserer Beurteilung der Inflationsaussichten und der damit verbundenen Risiken, vor dem Hintergrund aktueller Wirtschafts- und Finanzdaten, sowie der Dynamik der zugrunde liegenden Inflation und der Stärke der geldpolitischen Transmission basieren. Wir legen uns nicht im Voraus auf einen bestimmten Zinspfad fest.“

Fazit:
Die EZB bleibt wegen steigender Inflation und geopolitischer Risiken auf Straffungskurs, obwohl sich die Konjunktur abschwächt. Doch wohin die kurz- und langfristigen Zinsen bis 2027 tatsächlich gehen werden, kristallisiert sich erst als Reaktion auf die weitere Geopolitik und zukünftige Wirtschaftsdaten heraus.

Gibt es ein Erfolgsrezept für eine gelungene Übergabe? Wahrscheinlich nicht. Sehr wohl gibt es bestimmte Faktoren, die eine erfolgreiche Nachfolge deutlich begünstigen. Darüber informiert Sie dieser Fachbeitrag und erklärt die wichtigsten rechtlichen Rahmenbedingungen, die es dabei zu beachten gilt. Insbesondere die Unterschiede zwischen Agenten und Maklern spielen im Nachfolgeprozess eine zentrale Rolle.

Betriebsübergabe frühzeitig planen

Eine Betriebsübergabe ist kein spontaner Akt, sondern ein sorgfältig zu planender, strategischer Prozess. Wer frühzeitig damit beginnt – idealerweise drei bis fünf Jahre vor dem geplanten Ausstieg – schafft die besten Voraussetzungen für einen erfolgreichen Übergang und erhöht den Verkaufspreis.

Schon früh sollten zentrale Fragen geklärt werden. Dazu gehört, wer den Betrieb künftig übernehmen soll – ob ein Familienmitglied, ein Mitarbeiter oder ein externer Interessent. Ebenso wichtig ist die Überlegung, ob und in welchem Umfang externe Experten wie Steuerberater oder spezialisierte Rechtsanwälte eingebunden werden. Ein weiterer entscheidender Punkt ist die strukturierte Einarbeitung des Nachfolgers, damit Wissen, Erfahrung und Unternehmenskultur erhalten bleiben. Nicht zuletzt stellt sich die Frage, wie bestehende Kunden langfristig an den Betrieb gebunden werden können, also dem Nachfolger treu bleiben.

Tipp: Eine offene und frühzeitige Kommunikation mit Kunden, Geschäftspartnern und relevanten Stakeholdern schafft Vertrauen und verhindert unangenehme Überraschungen. Besonders für Agenten gilt: Der Versicherer sollte so früh wie möglich in den Übergabeprozess eingebunden werden, um alle vertraglichen und organisatorischen Aspekte optimal abzustimmen.

Regelmäßige Frage: Sind das nicht meine Kunden?

Eine Frage, die im Rahmen der Betriebsnachfolge immer wieder gestellt wird, lautet: „Lassen sich Kunden überhaupt weitergeben oder sogar „vererben“? Die Realität ist nüchtern, aber wichtig zu verstehen: Grundsätzlich gehört der Kunde niemandem. Dennoch haben Makler in der Praxis deutlich bessere Möglichkeiten als Agenten, ihren Kundenbestand im Zuge einer Übergabe weiterzugeben. Der Grund dafür liegt in den juristischen Unterschieden zwischen beiden Vermittlerformen.

Für Agenten gilt, dass der Kundenbestand rechtlich dem Versicherer zuzuordnen ist. Eine Übergabe an einen Nachfolger ist daher nur mit ausdrücklicher Zustimmung der jeweiligen Versicherung möglich und sollte in jedem Fall schriftlich fixiert werden. Hintergrund ist, dass der Agent gemäß § 43 ff VersVG im Auftrag des Versicherers handelt. Die Kunden werden somit Vertragspartner des Versicherers und nicht des Agenten selbst. Infolgedessen kann ein Agent seinen Kundenbestand ohne Einverständnis der Versicherer weder verkaufen, noch vererben oder anderweitig übertragen.

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Ein zentraler Punkt der Reform ist die Reduktion der notwendigen Rückstellungen für Versicherungsverträge. Der regulatorische Kapitalkostensatz zur Berechnung dieser Risikomarge sinkt von 6,0 auf 4,75 Prozent. Zudem reduziert ein Abschmelzungsfaktor bei langlebigen Verträgen, etwa Lebensversicherungen, die künftige Risikorückstellung. „Es werden EU-weit geschätzte Milliardenbeträge an Eigenkapital frei, die direkt investiert werden können“, schreibt Budenberg.

Auch für langfristige Aktieninvestments, sogenannte Long-Term Equity Investments (LTEI), gibt es Neuerungen. Bisher ging der günstige Risikopuffer von 22 Prozent verloren, sobald eine Aktie verkauft wurde. Ab Jänner 2027 können Fondsmanager flexibler umschichten, während der niedrigere Kapitalpuffer grundsätzlich erhalten bleibt. Bis dahin müssen Gesellschaften in der Standardformel rund 39 Prozent Eigenkapital für börsennotierte Aktien und 49 Prozent für Private Equity vorhalten.

Versicherer begrüßen Änderungen

„Eine geringere Kapitalunterlegung kann langfristige Aktieninvestments und ausgewählte Private-Equity-Exposures relativ attraktiver machen. Daraus folgt aber keine automatische oder gar kurzfristige Umschichtung des Portfolios“, erklärt die Vienna Insurance Group in einer Stellungnahme gegenüber risControl. Die Reform könne den Versicherern zusätzliche Handlungsspielräume eröffnen, „die potenziell auch langfristig positive Auswirkungen auf Ertragschancen und Kapitaleffizienz haben können“, heißt es weiter.

Auch Generali begrüßt auf Anfrage die verbesserten Rahmenbedingungen für Long-Term Equity Investments. „Die reduzierte Eigenkapitalunterlegung kann den effizienten Einsatz von Kapital fördern und dazu beitragen, Aktien- und Private-Market-Investitionen weiter zu attraktiveren.“ Mittelfristig erwartet Generali positive Impulse für Kapitalrenditen und die Eigenkapitalrendite im europäischen Versicherungssektor.

Kurt Svoboda, CFO der UNIQA, begrüßt die Maßnahmen zur Erhöhung der Kapitaleffizienz und die Unterstützung langfristiger Investitionen – insbesondere in produktive Realwerte. „Wir werden die sich aus den Reformen ergebenden Spielräume im Rahmen unserer Strategie berücksichtigen.“ Dank eines internen Solvency-II-Modells für Marktrisiken sei das Unternehmen von Änderungen an der Standardformel jedoch unabhängig.

Stationär vs. online

In Geschäften geht die Bargeldnutzung langsam zurück, macht aber weiterhin 55 % aller Zahlungen (2022: 63 %) und 45 % des Umsatzes (2022: 48 %) aus. Trotz vieler digitaler Bezahlmethoden trägt Bargeld fast die Hälfte des gesamten Umsatzes im stationären Handel. Insbesondere kleine Beträge unter 10 Euro werden mittlerweile häufiger mit Wallets wie ApplePay, GooglePay usw. bezahlt (von 4 % 2022 auf 8 % 2025).

67 % aller Befragten kaufen auch im Internet ein. Hier wird meist mit Karten (35 %) und Wallets (30 %) bezahlt, wobei zwei Drittel der elektronischen Zahlungen in Europa über US-Anbieter laufen. 13 von 21 Euro-Ländern sind im Handel vollständig von nicht-europäischen Zahlungssystemen abhängig, darunter auch Österreich. Diese Abhängigkeit hofft die EU mit dem digitalen Euro zu beenden.

Umso jünger, desto digitaler

Personen unter 50 Jahren zahlen lieber elektronisch (59 % aller Zahlungen). 16- bis 29-Jährige bezahlen nur mehr 38 % ihrer Zahlungen im stationären Handel bar und bereits 62 % digital. Doch auch 76 % der Jungen nutzen Bargeld zumindest einmal pro Woche. Alle Altersgruppen schätzen Wahlfreiheit zwischen bar und digital (81 %).

Liebling Bargeld

Im Vergleich zum Vorjahr ist der Anteil jener Befragten, für die Bargeld „seine derzeitige Bedeutung behalten“ soll, sogar auf 66 % gestiegen (2024: 61 %). Immerhin 28 % geben an, dass sie nicht „ganz ohne Bargeld“ leben möchten. Bargeld ist und bleibt bei den Österreichern also beliebt. „In einer Zeit, in der Flexibilität und Sicherheit gefragt sind, ist Bargeld einfach eine kluge Wahl, weil es immer funktioniert“, betont OeNB-Direktor Thomas Steiner.

1970 gründete Wolfgang Steinmayr sein Versicherungsmaklerunternehmen in Innsbruck und wurde damit zu einem frühen Gestalter der unabhängigen Maklerschaft in Österreich. Als Gründungsmitglied des österreichischen Maklerringes, dem Vorläufer des heutigen ÖVM, als Bundesobmann der österreichischen Versicherungsmakler und von 2000 bis 2002 als erster Fachverbandsobmann der Versicherungsmakler in der Wirtschaftskammer Österreich gehörte er zu jenen Persönlichkeiten, die den Berufsstand nicht nur begleitet, sondern aktiv mitgeformt haben.

Wolfgang Steinmayr stand für Unternehmergeist, klare Worte und Handschlagqualität. Er war ein Netzwerker im besten Sinn: verbindlich, präsent, interessiert und stets mit dem Blick auf das, was für die Branche wichtig war. Auch die Anfänge von risControl hat er als Wegbegleiter mitverfolgt und unterstützt — in einer Zeit, in der persönliche Kontakte, Vertrauen und Überzeugungsarbeit entscheidend waren, um neue Ideen in der Branche sichtbar zu machen.

Wer Wolfgang Steinmayr begegnete, traf auf einen Menschen mit Haltung und Humor. Einen, der wusste, was Leistung bedeutet. Einen, der Verantwortung übernahm und sich mit Überzeugung für die Interessen der Versicherungsmakler einsetzte. Unsere Anteilnahme gilt seiner Familie.

AK Wien fordert mehr Sorgfalt von Banken

Handeln Kunden nicht grob fahrlässig, haften Banken bei nicht autorisierten Zahlungen. In der Praxis wird Betroffenen jedoch oft vorgeworfen, Zahlungen selbst autorisiert oder grob fahrlässig gehandelt zu haben, kritisiert die AK Wien. Sie fordert von Banken mehr Sorgfalt, beispielsweise bei der Transaktionsüberwachung, und höhere bzw. kulantere Entschädigungszahlungen. Bei Online-Banking-Betrug sollen Banken das Geld unverzüglich erstatten und eventuelles grob fahrlässiges Verhalten von Kunden in einem gesonderten Verfahren beweisen müssen.

Zuerst denken, dann klicken!

Eine der einfachsten und zugleich wirkungsvollsten Maßnahmen, um sich vor Betrug und Abzocke im Internet und Posteingang zu schützen, lautet: Zuerst DENKEN, dann klicken. Warum verschenkt jemand seine Millionen Euro ausgerechnet an mich? Habe ich überhaupt ein Konto bei der Bank, die mir vermeintlich schreibt? Warum sollte mir jemand tausende Euro ohne jede Sicherheit borgen? Selbst wenn Kriminelle immer professioneller und dreister werden, sind viele Nachrichten bereits auf den ersten oder zweiten Blick als Phishing oder potentieller Betrug zu entlarven. Oftmals reicht der schon der eigene Hausverstand – wenn man ihn einschaltet und benutzt.

Eigenverantwortung statt Schuldzuweisung

Die AK Wien sucht die Schuld dafür, dass Menschen auf Betrug und Abzocke hereinfallen, bei den Banken und sogar Behörden. Sie sollen entstandenen Schaden begleichen und besser zusammenarbeiten. Fakt ist, dass Betrug und Abzocke im Internet, in sozialen Medien und via E-Mail nicht zu stoppen ist. Die Täter sitzen irgendwo in fernen Landen und sind weder greifbar noch verantwortlich zu machen. Der beste Schutz ist und bleibt mehr Eigenverantwortung. Und mehr Finanzbildung.

Prüfbericht veröffentlicht

Am 30. April 2026 veröffentlichte die FATF ihren 316-seitigen Länderbericht (Mutual Evaluation of Austria). Was schon im Vorfeld durchgesickert ist, bestätigt sich: Österreich hat die Länderprüfung bestanden und kommt nicht auf die Graue Liste. Über die Leaks im Vorfeld zeigte sich die FATF übrigens ganz und gar nicht begeistert, denn die inoffiziellen Vorberichte gelten als geheim.

Gemischtes Ergebnis

Die Ergebnisse haben sich im Vergleich zur letzten FATF-Länderprüfung 2015/2016 in vier (von elf) Bereichen verbessert, wie etwa (Dank unseres WiEReG-Registers) bei der Transparenz wirtschaftlicher Eigentümer und im Finanzsektor, sind in fünf Bereichen unverändert und verschlechterten sich in zwei Teilbereichen (internationale Kooperation sowie Proliferationsfinanzierung).

FMA sieht sich „eindrucksvoll bestätigt“

Der Bericht bescheinigt dem heimischen Finanzsektor ein „substantial“-Rating – die zweithöchste erreichbare Bewertung – und damit das beste Ergebnis in dem von der FMA beaufsichtigten Bereich für Österreich seit Beginn der Länderprüfungen. „In der aktuell laufenden fünften FATF-Prüfrunde setzt Österreich damit auch im europäischen Vergleich einen Maßstab.“, schreibt sich die FMA stolz auf die Fahnen. Das gute Ergebnis ist jedenfalls auch den aktiven Marktteilnehmern wie u.a. Banken, Krypto- und Wertpapierdienstleistern zu verdanken, denn sie sind es, die unermüdlich die operative Präventionsarbeit leisten.

Weiterhin Verbesserungsbedarf

Wie auch die FMA erkennt, ist die gute Bewertung durch die FATF kein Anlass zur Selbstzufriedenheit. Denn die FATF erkennt weiterhin einige Mängel und gibt unter anderem auch der Behörde Verbesserungsvorschläge mit auf den Weg. Mehr dazu in einem ausführlichen Bericht in der Juni-Ausgabe von risControl.