Der Ölpreis ist nicht der alleinige Auslöser von Wirtschaftsabschwüngen, aber er ist ein wesentlicher Inflationsfaktor und eine hohe Inflation führt zu steigenden Leitzinsen. Diese verteuern Kredite und machen viele unternehmerische Investitionen unrentabel. Projekte werden storniert und aufgeschoben und auch Häuslebauer halten sich immer mehr zurück. Gleichzeitig beginnen private Haushalte wegen steigender Lebenshaltungskosten mit dem Angstsparen. Die Nachfrage geht zurück und per Saldo kommt es so zu einem Wirtschaftsabschwung.
Mit einem erneut nachhaltig steigenden Ölpreis, wächst in einer gewissen Zeitverzögerung auch das Risiko für die Konjunktur. Pikantes Detail am Rande: Drei vergangene Rezessionsphasen standen in unmittelbaren zeitlichen Zusammenhang zu geopolitischen Konflikten am Golf. Alleine schon eine erforderliche Umschiffung der Straße von Hormus könnte erneut dazu führen, dass die Ölpreise (Brent und WTI) wieder über 100 USD/Barrel steigen, denn ca. 20 % des globalen Ölhandels laufen über diese Meerenge.
Historische Ölpreisschocks, Inflation und Intensität des Wirtschaftsabschwungs im Überblick:
1. Ölkrise 1973/74 (Jom-Kippur-Krieg)
- Ereignis:Überraschungsangriff von Ägypten und Syrien auf Israel. Arabische Ölexporteure (OAPEC) drosseln die Förderung um ca. 5 %, um Druck auf westliche Unterstützer Israels auszuüben.
- Ölpreis:Anstieg von 3 USD auf über 12 USD/Barrel bis 1974.
- US-Inflation:Steigerung von 7,4 % (Sep. 1973) auf 12,3 % (Dez. 1974).
- US-BIP:Schwere Rezession von Nov. 1973 bis März 1975; BIP-Rückgang um 3,2 %.
2. Iranische Revolution & Erster Golfkrieg (1979/80)
- Ereignis:Nach dem Sturz des Schahs und Förderausfällen im Iran verschärfen sich die Spannungen am 22. September 1980 folgte der Ausbruch des Iran-Irak-Kriegs.
- Ölpreis:Anstieg von 14,85 USD (Ende 1978) auf 39,50 USD (1980).
- US-Inflation:Zunahme von 9 % (Dez. 1978) auf 14,8 % (März 1980).
- US-BIP:Zwei Rezessionen: Jan.–Juli 1980 (–2,2 %); Juli 1981–Nov. 1982 (–2,7 %).
3. Kuwait-Krise 1990/91
- Ereignis:Irak besetzt am 2. August 1990 Kuwait, internationale Allianz greift ab 17. Januar 1991 militärisch ein.
- Ölpreis:Schwankung von 16,06 bis 41,15 USD/Barrel (1990).
- US-Inflation:Anstieg von 4,8 % (Juli 1990) auf 6,3 % (Okt. 1990).
- US-BIP:Rezession Juli 1990 bis März 1991; Rückgang um 1,4 %.
4. Ölpreisschock 2008 (Schwellenländerdynamik)
- Ereignis:Starke Nachfrage aus Schwellenländern treibt den Ölpreis auf Rekordhöhe; Starke Leitzinserhöhungen der Fed führen zur Subprime-Krise.
- Ölpreis:Anstieg auf historisches Hoch von 147,16 USD/Barrel (Juli 2008).
- US-Inflation:Steigerung von 2,1 % (Jan. 2007) auf 5,6 % (Juli 2008).
- US-BIP:Rezession Dez. 2007 bis Juni 2009; Wirtschaftsleistung schrumpft um 5,1 %. (wegen Kettenreaktionen der Finanzkrise)
5. Energiekrise 2022 (Ukrainekrieg)
- Ereignis:Krieg in der Ukraine, hohe Energiepreise, u.a. auch durch zunehmende Substitution von billigem russischen Erdgas in Europa und Lieferkettenprobleme beschleunigen die Inflation.
- Ölpreis:+69 % (Ende 2021 bis Hoch 2022).
- US-Inflation:Anstieg von 7,0 % (Dez. 2021) auf 9,1 % (Juni 2022); zuvor 1,4 % (Jan. 2021).
- US-BIP:Verlangsamung des Wachstums von 5,7 % (Q4 2021) auf 0,9 % (Q4 2022).
Quellen: bea (USA), Wikipedia, Inflation: US Inflation Calculator; diverse Medien
