Seit 10. März 2021 definiert die EU-Offenlegungsverordnung (Sustainable Finance Disclosure Regulation SFDR) nachhaltige Finanzprodukte gemäß Artikel 8 und 9. Besonders gelungen sind diese Definition nicht, daher hat sie die EU-Kommission bereits 2023 einem Review unterzogen. Seit November 2025 legen Vorschläge für neue Produktklassifizierungen vor, die der EU-Rat am 24. Juni 2026 als Grundlage für seine Verhandlungen mit dem EU-Parlament festlegt. Eilig hat es augenscheinlich niemand.
Ziel der Überarbeitung ist es, den Verwaltungsaufwand zu verringern und Anlegern zu helfen, nachhaltige Finanzprodukte besser zu verstehen und zu vergleichen. Die EU erhofft sich, dass Investitionen besser auf Nachhaltigkeit, Wettbewerbsfähigkeit und andere strategische politische Ziele der Union ausgerichtet werden.
„Durch die Aktualisierung und Vereinfachung der geltenden Vorschriften werden die Finanzmarktteilnehmer in der Lage sein, ihre Nachhaltigkeitsbemühungen klarer zu kommunizieren und das Vertrauen der Anleger zu gewinnen. Anleger werden nachhaltige Finanzprodukte leichter verstehen und vergleichen können.“, meint Makis Keravnos, Finanzminister der Republik Zypern.
Drei neue Kategorien von Finanzprodukten soll es zukünftig geben:
- „nachhaltig“: Produkte, die zu Nachhaltigkeitszielen beitragen, wie etwa Investitionen in Unternehmen, die bereits hohe Standards erfüllen
- „Transition“: Produkte, die Investitionen in Unternehmen lenken, die zwar noch nicht nachhaltig sind, sich aber auf einem glaubwürdigen Weg dorthin befinden
- ESG-Basis: alle Produkte, die zwar ESG-Ansätze integrieren, aber die Kriterien der Kategorien „nachhaltig“ oder „Übergang“ nicht erfüllen
Diese Kategorien sollen die derzeit bestehenden Artikel 8/9-Produkte ersetzen, die laut EU-Rat nachweislich zu „Greenwashing“ geführt haben. Unbeantwortet bleibt unter anderem die Frage, wie heutige Artikel 8/9-Produkte umklassifiziert werden sollen. Zu hoffen bleibt weiteres, dass der europäische Gesetzgeber auch die Abfrage der Nachhaltigkeitspräferenzen rechtzeitig überarbeitet, denn sonst entsteht noch mehr Chaos.
